3月6日，摩根士丹利证券与里昂证券两大外资同时看衰硅晶圆产业近期走势，理由是库存水位高和市场需求疲软。在半导体景气下行的这段时期，一度逆势走俏的硅晶圆，也顶不住了吗？

近日，摩根士丹利证券指出，硅晶圆库存水位升至高档，台胜科甚至宣布降价，产业前景不容乐观。

里昂证券则认为，硅晶圆近期虽然在长约保护下，价格没有大幅下跌，市场需求疲软之态势仍难缓解，所以看衰日本胜高、台湾的环球晶与台胜科近期表现。

此前，台胜科决定下季度将率先调降部分12英寸硅晶圆报价，降幅约6%至10%不等，这是2017年以来硅晶圆厂首次降价。

台胜科的此次降价反映出半导体景气从去年下半年起急转直下，尤其存储器产业需求锐减，原本推升硅晶圆报价上涨的动能已经减退。另外，有消息指出，各晶圆制程厂也正与日本大厂信越和胜高洽商降价。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿，从台厂降价和日厂库存水位抬高两方面，重申了对硅晶圆产业的担忧。

詹家鸿指出，国际大厂Siltronic今年的财测显示，硅晶圆今年上半年出货量将显著低于2018年下半年。除了降价、出货量下降等问题，硅晶圆现货报价也正在急剧下滑，预计环球晶长约价格的压力也越来越大。

其次，根据日本经济产业省2月中最新出炉数据，日硅晶圆厂去年12月硅晶圆库存月增27.2％，同时间的库存出货比，更暴增8.1个百分点至40.3 ％，远高于2017年中低点的27.1％。

根据詹家鸿以往经验分析认为，每当库存出货比靠近45％高位，接下来都将伴随硅晶圆单位售价的下滑。

里昂证券最新报告表示，将下修胜高、环球晶和台胜科股价分别至1,130日元、205元（新台币，下同）与78元，三个价位都是外资圈对硅晶圆供应链的股价最低估值。

里昂证券半导体产业分析师侯明孝指出，越来越多迹象表明，硅晶圆的需求弱化、供应增长、库存堆积和产能利用率降低，都是正在发生的事实。

今年2月，环球晶曾表示，今年全球硅晶圆整体供需还是处在健康状况，即使现货价短暂性拉回，硅晶圆全年价格仍会续涨，只是涨幅会缩小。

如今，两大外资同时看衰硅晶圆走势，是否真的只是环球晶所预测的现货价“短暂性拉回”？，在今年下半年库存水位逐渐降低以后，硅晶圆价格又能否反弹延续往年涨势呢？集微网将持续关注。

（来源：集微网）